Beykozlu
New member
*Mahfi Eğilmez
2022 – 24 periyodunu kapsayan Orta Vadeli Program (OVP) belirtildi. Önümüzdeki yılların kestirimlerinin esasen tutmayacağını düşünürsek sonlanmasına dört ay kalmış olan 2021 yılının iddialarını ele alıp gerçekçiliğini değerlendirelim. Evvel bir özet tablo ile OVP kestirimlerini gösterelim:
2021 yılı gerçekleşme iddiaları kimi alanlarda epey gerçekçi görünüyor. örneğin büyümenin geçen yılın baz tesiriyle yüksek olması bekleniyor. ötürüsıyla yüzde 9’luk bir yıllık büyüme oranı makul görünüyor. Buna karşılık birinci çeyrekte yüzde 7,2, ikinci çeyrekte yüzde 21,7 büyümüş olan ekonomin yıllık yüzde 9’luk bir ortalamaya gelmesi için üçüncü çeyrekte yüzde 5, son çeyrekte de yüzde 2 ötüründa büyümesi gerekir ki bu da iktisatta önemli bir sürat kesme manasına gelir.
İşsizlik oranı bu prosedürle hesaplanmaya devam edildiği, işsiz olduğu biçimde sadece müracaatta bulunmadığı için bireyler işsiz sayılmamaya devam edildiği sürece buradaki işsizlik oranı ne kadar gerçek dışı görünse de olağan bir oran olarak kalacaktır.
Bütçe açığı yılsonunda, uzun müddettir bir tabu üzere görülen yüzde 3’lük oranın üzerinde gerçekleşecek. Salgın niçiniyle bütün dünyada bütçe açıklarının yükselmesi olağan kabul ediliyor.
2019 yılında yüzde 0,9 cari fazla veren iktisat 2020 yılında yüzde 5,1 cari açık vermişti. Bu yıl cari istikrar / GSYH oranının bu ikisi içinde bir yerde, yüzde eksi 2,6’da, kalması bekleniyor. Cari açık için yapılan gerçekleşme kestirimi de makul görünüyor.
Enflasyon (TÜFE) Ağustos prestijiyle yüzde 19,25. Kalan dört aya ait geçen yılın aylık enflasyon dataları şöyleki:
Bu tabloya nazaran bilhassa Ekim, Kasım ve Aralık aylarında aylık enflasyonun geçen yıldaki kadar yüksek çıkmaması halinde OVP’de öngörülen yüzde 16,2’ye kadar gerilemesi mümkünlüğü görünüyor. Üstteki ayların enflasyon toplamı 6,65 ediyor bunu 19,25’den çıkarır da (19,25 – 6,65 = 12,6) yerine örneğin bunların yarısı kadar bir enflasyon (6,65 / 2 = 3,325) eklersek (12,6 + 3,325 = ) yüzde 16 ötüründa bir enflasyon oranına ulaşabiliriz. Burada kritik sıkıntı USD/TL kurunun ne olacağıdır. Enflasyonun iddia edilen seviyeye gerilemesi için kurun varsayımları aşmaması gerekir.
Bu tıp programlarda döviz kuru varsayımına açıkça yer verilmiyor. O niçinle hesaplamayı bizim yapmamız gerekiyor. TL ile ölçülen GSYH’yi (6.648 milyar TL) Dolar ile açıklanan GSYH kestirimine (801 milyar USD) bölersek yıllık ortalama USD/TL kurunu yaklaşık 8,30 olarak hesaplamış oluruz.
Geçen yılsonu kurunu biliyoruz (7,44.) Bu yıl için iddia edilen ortalama kur da 8,30 olduğuna göre bu yıl için varsayım edilen USD / TL kurunu epeyce kaba bir hesapla 9,16 olarak hesaplayabiliriz. Bu durumda yıllık USD / TL kur artışı ((9,16 – 7,44) / 7,44) yüzde 23 ötüründa olacak demektir ki bu da kabaca yüzde 20,9 olarak öngörülen GSYH zımni deflatörüne denk gelmektedir. Birinci sekiz ayda yüzde 11 artan kurun kalan dört ayda yüzde 10 artacağına ait kestirim faizlerde yıl bitmeden indirim yapılacağının da bir göstergesi üzere duruyor.
Bu yazı Mahfi Eğilmez’in şahsi blogundan alınmıştır.
2022 – 24 periyodunu kapsayan Orta Vadeli Program (OVP) belirtildi. Önümüzdeki yılların kestirimlerinin esasen tutmayacağını düşünürsek sonlanmasına dört ay kalmış olan 2021 yılının iddialarını ele alıp gerçekçiliğini değerlendirelim. Evvel bir özet tablo ile OVP kestirimlerini gösterelim:
2021 yılı gerçekleşme iddiaları kimi alanlarda epey gerçekçi görünüyor. örneğin büyümenin geçen yılın baz tesiriyle yüksek olması bekleniyor. ötürüsıyla yüzde 9’luk bir yıllık büyüme oranı makul görünüyor. Buna karşılık birinci çeyrekte yüzde 7,2, ikinci çeyrekte yüzde 21,7 büyümüş olan ekonomin yıllık yüzde 9’luk bir ortalamaya gelmesi için üçüncü çeyrekte yüzde 5, son çeyrekte de yüzde 2 ötüründa büyümesi gerekir ki bu da iktisatta önemli bir sürat kesme manasına gelir.
İşsizlik oranı bu prosedürle hesaplanmaya devam edildiği, işsiz olduğu biçimde sadece müracaatta bulunmadığı için bireyler işsiz sayılmamaya devam edildiği sürece buradaki işsizlik oranı ne kadar gerçek dışı görünse de olağan bir oran olarak kalacaktır.
Bütçe açığı yılsonunda, uzun müddettir bir tabu üzere görülen yüzde 3’lük oranın üzerinde gerçekleşecek. Salgın niçiniyle bütün dünyada bütçe açıklarının yükselmesi olağan kabul ediliyor.
2019 yılında yüzde 0,9 cari fazla veren iktisat 2020 yılında yüzde 5,1 cari açık vermişti. Bu yıl cari istikrar / GSYH oranının bu ikisi içinde bir yerde, yüzde eksi 2,6’da, kalması bekleniyor. Cari açık için yapılan gerçekleşme kestirimi de makul görünüyor.
Enflasyon (TÜFE) Ağustos prestijiyle yüzde 19,25. Kalan dört aya ait geçen yılın aylık enflasyon dataları şöyleki:
Bu tabloya nazaran bilhassa Ekim, Kasım ve Aralık aylarında aylık enflasyonun geçen yıldaki kadar yüksek çıkmaması halinde OVP’de öngörülen yüzde 16,2’ye kadar gerilemesi mümkünlüğü görünüyor. Üstteki ayların enflasyon toplamı 6,65 ediyor bunu 19,25’den çıkarır da (19,25 – 6,65 = 12,6) yerine örneğin bunların yarısı kadar bir enflasyon (6,65 / 2 = 3,325) eklersek (12,6 + 3,325 = ) yüzde 16 ötüründa bir enflasyon oranına ulaşabiliriz. Burada kritik sıkıntı USD/TL kurunun ne olacağıdır. Enflasyonun iddia edilen seviyeye gerilemesi için kurun varsayımları aşmaması gerekir.
Bu tıp programlarda döviz kuru varsayımına açıkça yer verilmiyor. O niçinle hesaplamayı bizim yapmamız gerekiyor. TL ile ölçülen GSYH’yi (6.648 milyar TL) Dolar ile açıklanan GSYH kestirimine (801 milyar USD) bölersek yıllık ortalama USD/TL kurunu yaklaşık 8,30 olarak hesaplamış oluruz.
Geçen yılsonu kurunu biliyoruz (7,44.) Bu yıl için iddia edilen ortalama kur da 8,30 olduğuna göre bu yıl için varsayım edilen USD / TL kurunu epeyce kaba bir hesapla 9,16 olarak hesaplayabiliriz. Bu durumda yıllık USD / TL kur artışı ((9,16 – 7,44) / 7,44) yüzde 23 ötüründa olacak demektir ki bu da kabaca yüzde 20,9 olarak öngörülen GSYH zımni deflatörüne denk gelmektedir. Birinci sekiz ayda yüzde 11 artan kurun kalan dört ayda yüzde 10 artacağına ait kestirim faizlerde yıl bitmeden indirim yapılacağının da bir göstergesi üzere duruyor.
Bu yazı Mahfi Eğilmez’in şahsi blogundan alınmıştır.